В странах Ближнего Востока, Южной и Юго-Восточной Азии золотые украшения служат полноценным инвестиционным инструментом, тогда как в России эта практика невозможна по трем ключевым причинам.
На традиционных азиатских ювелирных рынках украшения представляют собой форму хранения металла. Это изделия высокой пробы — 22–23 карата, что соответствует содержанию чистого золота около 91-96%, с минимальной обработкой, почти нулевой дизайнерской наценкой и ценой, привязанной исключительно к весу металла. Такая система позволяет продать украшение в любой момент по цене, близкой к биржевой, делая его действительно ликвидным активом.
Прямой перенос этой практики на российскую почву невозможен. Первая причина — культурная: в России украшения воспринимаются прежде всего как модный аксессуар и статусный предмет, а не как движимый банк. Вторая причина — сырьевая: отечественная ювелирная отрасль ориентирована на 585-ю пробу, содержащую лишь 58,5% чистого золота. При продаже такого украшения скупщик вычтет стоимость аффинажа для очистки металла от лигатуры, и потери окажутся значительными.
Третья причина — налоговая. Налог на добавленную стоимость в размере 20%, встроенный в цену любого ювелирного изделия при покупке, создает немедленный убыток для покупателя. Для сравнения, инвестиционные слитки и монеты не облагаются НДС. Таким образом, для российского инвестора, стремящегося сохранить и приумножить капитал в золоте, предпочтительными остаются именно инвестиционные продукты из драгоценных металлов — слитки и монеты, а не ювелирные украшения, которые следует рассматривать исключительно как эстетическую ценность, а не финансовый актив.
