В 2024 году цены на золото многократно ставили исторические рекорды: 30 октября LBMA зафиксировала пик цен на уровне $2783,95, а на бирже COMEX инвесторы подняли цену драгоценного метала до отметки $2800 за унцию.
При этом за текущий месяц цена скорректировалась в долларовом эквиваленте с максимальных значений на 7% и на сегодняшний день составляет $2606.85. Предлагаем разобраться вместе, какой тренд выберет желтый металл в дальнейшем и насколько выгодной является покупка золота в текущих реалиях.
В чем причина текущей коррекции?
Главной причиной стала победа Дональда Трампа на выборах президента США. Эта новость повлекла за собой целый ряд последствий.
1) Первый фактор, ударивший по ценам на золото, характеризуется снижением общемирового напряжения, которое нагнеталось вероятным непризнанием выборов проигравшей стороной. На данный момент стало очевидно, что американское общество и элиты приняли Трампа как законного президента. Бычий тренд в золоте после выборов сменился коррекцией.
2) Даже первые результаты выборов, которые зафиксировали более твердые позиции республиканца, привели к уверенному росту американской валюты. Мы видим, как индекс доллара к корзине мировых валют вырос до рекорда с 2016 года — 105,441 пункта. Это вторая из совокупности причина, которая способствовала коррекции цен на золото, поскольку традиционно оно оценивается в американской валюте.
3) Третьим последствием избрания Трампа новым хозяином Белого дома стал резкий рост на рынках акций и криптовалют. Достаточно взглянуть на цифры: S&P 500 по итогам торгов 6 ноября вырос на 2,53%, до 5929,04 пункта. Индекс Dow Jones Industrial Average прибавил 3,57%, до 43 729,93 пункта. Nasdaq 100 увеличился на 2,74%. Такое изменение обусловлено множеством факторов: планируемые меры по снижению налогов и дерегуляции, а также слухи вокруг назначения будущих министров и заявления Трампа о перспективах криптовалюты. CBOE Volatility Index, известный как «индекс страха» Уолл-стрит, снизился до минимума за шесть недель и составил 16,27 пункта. Особенный ажиотаж заметен вокруг биткоина, цена на который выросла выше 93.000 долларов. Все это приводит к перетеканию средств части инвесторов из золота в более рискованные активы.
4) Помимо прямых последствий выборов в США, свою роль в снижении стоимости желтого металла сыграло существенное замедление наращивания золотых резервов центральных банков. Согласно данным WGC, темпы роста в 3 квартале 24 года сократились на 49% по сравнению с аналогичным показателем за 2023 год а по сравнению с предыдущим кварталом текущего года — на 8%. Несмотря на то, что общий тренд на повышение доли золота в резервах сохраняется, этот фактор также оказал давление на котировки золота в четвертом квартале. Многие ЦБ заняли выжидательную позицию и по примеру Китая рассчитывают на более выгодную цену драгоценного металла для более масштабных закупок.
А что же в долгосрочной перспективе?
На долгосрочной дистанции, уверены эксперты из Canaccord Genuity, Goldman Sachs и прочих авторитетных источников, центробанки продолжат наращивать покупки золота.
"Общая тенденция на избавление от доллара, в том числе в пользу золота, остается неизменной, а вероятность того, что победа на выборах Дональда Трампа сможет ее переломить, маловероятна" — говорит генеральный директор Moneymatika Максим Мольдерф в разговоре с Forbes.
Говоря о геополитике, при Трампе она будет непредсказуемой, и вероятно приведет к двум последствиям:
С одной стороны, он обещает увеличить импортные пошлины и в целом вести жесткую внешнюю политику, что де-факто приведет к экономической войне и подорвет стабильность международных рынков. Это подтолкнет страны-конкуренты, в особенности Китай (а также Россию и прочие страны), к очередному повышению запасов золота в резервах, и, вероятно, станет причиной новой волны роста стоимости желтого металла.
С другой стороны, правление Трампа повлияет и на страны-союзники США:
«Многие управляющие резервами стран "друзей" и "нейтральных" будут больше беспокоиться о непредсказуемой внешней политике и последствиях для безопасности своих резервов», — сказал Раджив Де Мелло, управляющий глобальным макропортфелем в Gama Asset Management SA.
Что касается фундаментальных факторов роста золота в долгосрочном периоде: они остаются актуальны. Инфляция все также продолжит толкать золото вверх, особенно в случае понижения процентных ставок ФРС США. Золото, вне зависимости от политической конъюнктуры, сохранит свою роль в качестве контринфляционного инструмента и "тихой гавани" для инвесторов.
"Выборы в США завершились без экстрима, полагаю, что за ними последует небольшая коррекция. С технической точки зрения, даже возврат в диапазон 2400-2500 долларов за унцию исключать нельзя. Однако долгосрочного растущего тренда это не отменяет — просто небольшая пауза — отметил инвестбанкир и профессор НИУ ВШЭ Евгений Коган.".
Какие прогнозы?
• По итогам конференции LBMA консенсус-прогноз цены на золото к началу 2025 года составил $2941,40.
• Президент Gold Mining Морган Лекстром заявил, что ожидает резкого скачка цен на фоне повышения спроса в мире аж до $5000.
• Более консервативные оценки Goldman Sachs и Union Bank of Switzerland прогнозируют рост цены на золото до $3000 в 2025 году.
Есть ли оптимальная стратегия для инвестора?
На горизонте в ближайшие несколько недель золото, вероятно, продолжит краткосрочную коррекцию. На фоне реакции рынка на выборы в США и ожиданиях деэскалации политических конфликтов котировки могут выйти в диапазон $2400-$2600 за унцию, что даст многим ЦБ и частным инвесторам долгожданный шанс пополнить свои резервы благородного металла.
А так как долгосрочная тенденция на рост стоимости золота продолжает быть актуальной, многие инвесторы сегодня вспоминают золотое правило Уоррена Баффета "Покупай, когда все продают" и рассчитывают на увеличение доли драгметаллов в портфеле по выгодной цене.
Посмотрите предложения от Moneymatika
